原标题：刘鹤的四句大白话，句句有所指
15日，全国政协“健全系统性金融风险防范体系”专题协商会在北京召开，信息点很多。
首先，这是本届政协召开的第一次专题协商会。第一次专题协商会，就把主题定在了防范系统性金融风险上，可见其重要性。
当然，引起广泛热议的，还不只是这些。国务院副总理刘鹤的四句大白话，如今已经成为媒体和专业人士竞相引用的金句——
做生意是要有本钱的，借钱是要还的，投资是要承担风险的，做坏事是要付出代价的。
调研
既然是要防范系统性金融风险，那么当前我国的金融风险的形势究竟如何？
没有调查就没有发言权。会议之前，新一届全国政协经济委员会成立了“健全系统性金融风险防范体系”专题调研组，4月分赴北京，浙江宁波、绍兴、台州、杭州，以及山西太原、晋中进行实地调研。
调研组的阵容堪称豪华，名单包括：辜胜阻、尚福林、侯建民、刘世锦、陈雨露、胡晓炼、肖钢、屠光绍、卢春房、周延礼等，都是曾任或现任金融监管和学术部门的一线权威。
“豪华”调研组加持之下，调研地区和主题的选择自然别有深意。既有民间资本活跃和金融创新前沿的浙江，也有传统过剩产能去化和债务风险凸显的山西。从会上24名政协委员的发言看，调研的主题包括房地产风险、非金融企业杠杆率、地方和国企债务、证券市场等领域的金融风险。
来看具体问题。根据调研结果，主要存在三大问题——
（1）房地产市场已从总量供不应求转向供求总体平衡、结构性区域性矛盾更趋突出的新阶段，供需形势和面临矛盾的新变化，使潜在风险进一步积累。
（2）过高的负债率会导致财务费用快速上升、企业信用评级下降、融资困难。
（3）按照“开前门、堵后门”的思路对地方政府性债务实行整改之后，仍产生大量或有债务，这表明“风险大锅饭”体制依旧。
应该说，这些问题我们平时讨论都不少了，但怎样从根上解决，还值得细细研究。
以房地产为例。今天，国家统计局刚刚发布了4月份70个大中城市商品住宅销售价格变动数据。热门城市中，丹东新建商品住宅价格同比大涨6.1%。海口、三亚同比涨幅分别为7.2%和5.4%。此前，住建部就房地产市场调控问题约谈的12个城市中，西安4月同比涨幅9.4%，哈尔滨同比上涨12%，昆明同比上涨10.4%，大连同比涨10.9%。
在中央已经多次定调“房子是用来住的、不是用来炒的”之后，一些城市房价还是迎来新一轮上涨，背后原因不得不引起我们深思。
了解了全国政协的这个调查结果，再来看刘鹤的四句话，就更有意思了。
辜胜阻等在浙江调研
信号
研判经济大势，无论是金融监管体系改革、金融风险处置，还是金融对外开放、贸易摩擦，刘鹤的一言一行自然备受关注。
此次专题协商会，刘鹤作了重要发言。而其中最吸睛，也是最值得玩味的，是文首的四句“大白话”——使全社会都懂得，做生意是要有本钱的，借钱是要还的，投资是要承担风险的，做坏事是要付出代价的。
一一来看。
首先，“做生意要有本钱”。 联系此前原安邦董事长吴小晖一案，这句话无疑别有深意。众所周知，吴小晖的经典手法，就是高杠杆——利用粉饰报表、财务信息等各种手段，以极少量的原始资金撬动万亿规模的金融资产。这种“空手套白狼”的做法，给社会和金融系统带来的负面效应是难以估量的。
今年1月，郭树清在《人民日报》撰文也指出“少数不法分子通过复杂架构，虚假出资，循环注资，违规构建庞大的金融集团，已经成为深化金融改革和维护银行体系安全的严重障碍，必须依法予以严肃处理。”
在此前后，监管系统对诸多违法违规的金控集团和地产巨头进行了风险处置。可以预见，空手套的玩法未来将面临更加严厉的监管。
第二句，“做坏事是要付出代价的”。防控金融风险，惩治腐败不会缺席。金融领域的劣币之所以可以驱逐良币，是因为没有人打击劣币。从原保监会主席项俊波、原银监会主席助理杨家才等老虎的落马，到徐翔、吴小晖等大鳄的入狱，无论是高层会议的定调，还是金融监管部门的罚单，治理金融乱象已经在路上。
就在本月，给业内带来强烈震慑的一份文件是《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定（征求意见稿）》，剑指资本市场利益输送、“老鼠仓”、扰乱市场秩序等行为，包括文件列举的“提供礼金、礼品、房产、汽车、有价证券、股权、佣金返还等财物”。这无疑是给一般金融监管人员和从业者套上了紧箍咒。
决心
那么，“借钱是要还的”怎么理解？
很明显，这一条是说给地方政府、国有企业以及部分民营企业听的。原央行行长周小川的一段分析值得一看：
高杠杆在实体部门体现为过度负债，在金融领域体现为信用过快扩张。2016年末，我国宏观杠杆率为247%，其中企业部门杠杆率达到165%，高于国际警戒线，部分国有企业债务风险突出，“僵尸企业”市场出清迟缓。一些地方政府也以各类“名股实债”和购买服务等方式加杠杆。
近日一系列的债券“炸雷”潮足以说明这些问题。数据显示，在刚刚过去的四个月，全国有16只债券出现违约，涉及金额高逾130亿元。此外，前段时间，面临450亿元债务危机的盾安集团，也一度引发市场恐慌。可见，无论是政府部门，还是国有企业、民营企业，债务信用风险已经成为一个很大的问题。
说到这一点，就很自然地引出了刘鹤的最后一句话：投资是要承担风险的。
毋庸置疑，从企业的角度来说，债务危机和违约行为是大家都不愿意看到的。但是对于投资者来说，假使投资的金融产品真的出现违约现象，那么“买者自负”也是必须要接受的理念。
长久以来，公众对理财能够保本的意识根深蒂固，总是期待理财产品能够带来稳健的回报。但事实上，从本质上来说，无论是何种投资，都是有风险的。4月27日，官方正式公布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》明确提到了“打破刚性兑付，不得承诺保本收益”，这就是要让资管产品回归“受人之托、代人理财”的本质。
刘鹤这四句话，看似平淡无奇，但说的都是大实话。很多人觉得经济问题专业复杂，其实道理说白了，都能懂。刘鹤的“大白话”无非在提醒市场，无论怎么玩新奇，回归常识很重要。也只有尊重市场的常识，中国经济才能行稳致远。
其实这些常识我们都懂，但之所以劣币能一再驱逐良币，让“卑鄙是卑鄙者的通行证”，本质上是因为劣币并未被打击出场。因此，接下来该怎么走，就看监管和打击的力度有多大了。
这才是最大的“让市场有预期”。
原标题：刘鹤的四句大白话，句句有所指
